北京时间10日晚，吉利控股集团旗下极氪汽车（ZEEKR Intelligent Technology，以下简称“极氪”）正式以“ZK”为股票代码在纽交所挂牌上市。品牌发布仅三年的极氪已成为史上最快IPO的新能源车企。

　　上市首日，极氪开盘报26美元/股，最高至29.36美元/股，截至收盘，极氪报28.26美元/股，较发行价涨34.57%，市值68.98亿美元（约合人民币498.5亿元）。

　　极氪美股IPO发行定价为21美元，是先前预计18-21美元区间的上限。与此同时，发行额度也有所扩大，极氪本次IPO中发行2100万股ADS，高于先前计划出售的1750万股。经计算，融资金额来到了4.41亿美元，较先前计划的3.675亿美元也有所提高。

　　交易所数据显示，此次IPO使极氪的完全摊薄估值为55亿美元，在未摊薄的基础上，估值约为51亿美元，是自2021年10月以来中国公司在美国规模最大的IPO。

　　由于需求强劲，极氪在5月8日已获得近5倍的超额认购，较原计划提前一天结束认购。作为极氪的现有股东和产业链伙伴的吉利、宁德时代、Mobileye也与上市前表现出的态度一样，均在此次IPO中继续认购，总金额约为3.49亿美元。其中包括吉利最多认购3.2亿美元，Mobileye认购1000万美元，宁德时代认购1908万美元。

　　根据招股书披露，极氪2023年营收为516.7亿元，较2022年的319亿元同比增长62%。营收的快速增长来源于交付数量的提升。据数据统计，2024年开始的四个月里，极氪新能源汽车的交付量已经超越了同行包括小鹏、蔚来等新能源车企，极氪交付量为 49,148 辆，同期小鹏和蔚来的交付量分别为31,214 辆，45,673 辆。值得注意的是，极氪4月销量为1.61万辆，同比增长99%，也刷新了历史新高。

　　如同大多数新能源车企一样，极氪目前也处于亏损状态。根据招股书披露，极氪2022年至2023年净亏损由76.55亿元扩大至82.64亿元。除研发费用和销售费用的提升以外，是新能源汽车市场侧关于价格的不断内卷与产能过剩导致的。

　　比亚迪作为全球销量最大的电动汽车制造商，自2月中旬以来，几乎其所有汽车的价格均下调了5%至20%。此外，不管是特斯拉还是国内的“蔚小李”近年来都不断进行一轮又一轮的降价。高盛上个月在一份报告中表示，比亚迪每辆车再次降价10,300元可能会导致中国电动汽车行业陷入亏损。高盛补充称，随着价格战的升级，一系列品牌的 50 款车型的价格平均下降了10%。

　　虽然降价潮仍在继续，但极氪的盈利能力却不降反增，在成立的2020年到2023年里毛利率增幅较为明显，分别为1.8%、4.7%和15.0%。极氪也对其发展持乐观态度，极氪CEO安聪慧曾表示：2024年极氪还将推出三款新品，对全年23万台交付目标充满信心，在销量提升，毛利上涨的前提下，极氪力争2024年实现香港财务报表准则下扭亏为盈的目标。

　　以最新收盘价计算，极氪市值为68.98亿美元。从融资到上市阶段，极氪的估值也经历了较大幅度的变化。以21美元的发行定价计算，极氪发行估值约为51.3亿美元。要知道，极氪在2021年完成完成Pre-A轮战略融资后的估值为130亿美元。去年8月时也有媒体传出极氪希望能够获得180亿美元的估值。

　　估值的缩水与新能源产业的降温有着密切的联系。截止目前，此前在美股上市的蔚来汽车、小鹏汽车等新型新能源车企的股价较2021年最高点已经下跌约80%，投资者的谨慎态度或成为新能源车企估值下降的原因。

　　中信证券曾在研报中指出，新能源汽车海内外市场需求向好，产业各环节格局基本形成，龙头地位持续稳固，国际化趋势明确。新能源整体估值处于历史低位，行业有望迎来反转，具备配置价值。